近期，北交所上市公司迎来一波机构“叩门潮”。
据不完全统计，近一个月内，有近40家北交所公司密集接待机构调研，其中新能源、半导体设备、生物医药、高端制造领域的“隐形冠军”成为机构扎堆目的地。机构调研过程中，公募、保险等长线资金频繁现身。当前机构调研的关注重心已不再局限于单纯的财务数据核验，进一步延伸至产能周期拐点、技术商业化落地节点及全球供应链格局变动等深层维度，各方借实地调研研判企业真实发展前景，重点挖掘存在估值洼地的专精特新企业标的。
机构追问商业化“临门一脚”
Wind数据显示，获调研公司覆盖电力设备、机械设备、医药生物等赛道。诺思兰德最受关注，参与调研的机构达48家；其后为鸿仕达、国航远洋、贝特瑞。
在近期多场调研中，机构提问风格“务实且锋利”。以创新药企诺思兰德为例，其核心产品塞多明基注射液于5月底获国家药监局常规批准上市。调研会上，机构并未停留于管线进展的了解，而是直击商业化落地的核心环节——销售时间表、定价策略及医保准入路径。公司回应称，塞多明基注射液预计2026年第三季度可启动上市销售，单支定价1.65万元，全疗程12支合计19.8万元。在医保策略方面，公司表示，已依据2026年国家医保谈判最新细则启动医保准入工作，力争当年进入医保目录。
在精密制造领域，服务器滑轨供应商海达尔同样受到机构的高度关注。机构关切的核心在于产能天花板与国产替代空间。公司回应称：当前服务器滑轨产能储备充足，已预留充分产线场地与产能空间，可充分匹配后续订单增长需求；家电滑轨产能则已接近饱和。公司已与中兴、浪潮、新华三等国内头部服务器厂商建立长期稳定合作。
半导体设备领域的国产替代进程亦成为机构追问焦点。中科仪披露，在集成电路先进制程的28项工艺类别中，已通过14项测试验证；剩余14项已全部完成产品研制，正分批进入客户测试验证阶段，预计2026年第四季度前陆续完成。公司称，在手订单充足，产能利用良好。募投项目达产后，干式真空泵年增产能1.7万台。公司已设立海外事业开发组，重点开拓韩国、新加坡、马来西亚等市场。
矿山专用轮胎企业泰凯英的反向路演活动持续四天，机构重点关注下游景气度及海外布局。公司回应称，全球矿业景气度提升拉动工程机械行业上行，同时电动化、无人化趋势进一步拓宽增长空间。目前海外业务收入占比已超过60%，产品销往全球100多个国家及地区，共建“一带一路”国家和地区营收占海外总营收比重超过80%。
多家龙头企业预判“拐点将至”
梳理机构调研记录可见，周期拐点判断贯穿多个行业。
负极材料龙头贝特瑞在调研中给出判断：负极材料涨价趋势较为明确，行业呈现两极分化，供需进一步向头部企业集中，预计今年下半年部分竞争力较弱的企业将退出市场，行业格局逐步稳健。公司表示，公司已在硅基负极、钠电、固态电池、燃料电池等下一代材料体系布局，其中固态电池领域有专门团队并已与国际客户合作。
干散货航运龙头国航远洋披露船队优化成果：在营自有船舶22艘，总吨位近180万载重吨，2024年至2025年已交付6艘低碳智能新船，新增运力超过40万载重吨。今年4月购置一艘18万载重吨的好望角型干散货船，布局西芒杜铁矿石航线。下半年还将交付4艘甲醇双燃料散货船。对于运价走势，公司引用数据指出，截至5月20日BDI收于3005点，年度同比涨幅约113.6%，需求端受西芒杜铁矿石长航程及南美大豆增产拉动，供给端受新船订单近五年最低及IMO能效监管趋严制约，运价具备温和修复基础。
一致魔芋坦言，一季度营收同比增长30%，但利润同比下降48%，主因是魔芋原料价格持续高位运行、汇率波动形成汇兑损失及物流包装费用上涨。不过，公司表示，从环比看最困难时期已过，一季度利润环比增长165%，经营业绩逐步企稳。公司新建卡拉胶项目已投产，魔芋丝结自动化生产线全面投入使用。
骑士乳业回应奶价周期，称当前生鲜乳价格低位的主因是前期产能扩张叠加需求阶段性疲软，行业正加速向精深加工方向转型。公司正研究内蒙古自贸区政策中与农牧业、绿色食品相关的方向。
部分新赛道“从0到1”
除传统产业周期博弈，新兴赛道“从0到1”进程亦受关注。
数字空间信息服务商国源科技披露：已启动“县域数字空间运营”战略转型，从项目服务向平台运营转型；目前已与5个县域政府共建数字空间运营服务中心，计划逐步在东北、华北完成试点布局。预计未来三年收入及利润主要来自数智农险、数智农业、数智国土三大板块，其中数智农险服务已覆盖全国超三分之二省份、近百家省级保险机构。
惠丰钻石则描绘了金刚石散热材料在AI算力芯片领域的应用前景，称行业经历近三年底部盘整后产能出清，2026年已步入上行通道。
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